尊敬的各位股東：

回顧過去的一年，中國宏觀經濟展現出溫和修復態勢，但對於提高居民收入的影響並未迅速顯現，居民的消費潛力還有較大的釋放空間，中國體育消費品市場因此也面臨一定的挑戰。

逆境下李寧品牌顯韌性，持續穩健增長

2023年，我們穩中求進、積極佈局，最終實現收入穩健增長7.0%至275.98億元人民幣（2022年：258.03億元人民幣）。整體毛利額增長6.9%至133.52億元人民幣（2022年：124.85億元人民幣），毛利率48.4%，與上年持平。權益持有人應佔淨溢利為31.87億元人民幣，淨利率為11.5%。

儘管經營環境充滿挑戰，我們的現金產出能力依然強勁。年內，本集團現金流狀況維持穩健，經營現金淨流入達到46.88億元人民幣（2022年：39.14億元人民幣）。截至2023年12月31日，我們的現金及現金等價物、受限制之銀行存款及長短期銀行存款總額為人民幣179.76億元，充分顯示了本集團良好的風險防範能力和高抗壓性。

董事會建議派發截至2023年12月31日止年度之末期股息每股普通股18.54分人民幣，連同於2023年9月派付的中期股息每股普通股36.20分人民幣，截至2023年12月31日止年度之全年股息將為每股普通股54.74分人民幣，全年派息比率為45%。

專注核心品類，李寧式體驗價值凸顯

本集團一貫秉持「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略，在行業中發揮明顯的競爭優勢，並在不斷演變的業務環境中更顯韌性。年內，本集團持續打磨李寧式體驗價值，聚焦籃球、跑步、健身、羽毛球以及運動生活五大核心品類的專業運動，通過品牌積澱和產品創新，全方位佈局功能性產品，展現品牌運動基因。

專業作為品牌DNA的核心，李寧一直堅持不斷加大研發投入，以推動產品質量、功能性與時尚特性的提升。今年，我們引入了全新的COMFOAM軟彈科技，顯著提升了穿著的舒適體驗；我們還推出了創新的中底結構，結合「全掌䨻」與「衝擊碳板」的李寧碳核芯助力系統（ Carbon Core Drive System），以增強運動性能。同時，李寧品牌的潮流產品線「中國李寧」聯手國際藝術家及高端時尚品牌推出獨特設計產品，發力滑雪、滑板等小眾運動潮流，旨在以其專業性和設計力吸引年輕消費者。

專注兒童運動市場的李寧YOUNG品牌秉承將運動精神與中國文化相結合的理念，致力於成為中國兒童首選的專業運動童裝品牌。2023年，李寧YOUNG進一步深化中長期的業務藍圖和戰略目標，以大運動策略為核心，重點強化了專業運動產品線的發展，並不斷提升渠道效率以促進業務增長。品牌在高端市場的流水佔比增加，並在主要城市成功開設多家高產出的旗艦店，進一步夯實了市場地位。同時，李寧YOUNG積極梳理和完善產品線，特別是在籃球、跑步、足球等核心運動領域的專業產品。在追求功能性的同時，李寧YOUNG在設計上不斷創新，巧妙融合中國文化元素與現代美學，推出了既專業又時尚的童裝系列，進一步提升品牌形象和市場競爭力。

LI-NING 1990作為本集團「單品牌」戰略下的獨立高級運動時尚品牌，代表著李寧三十年品牌沉澱和專業技術的高端運動時尚線。在過去一年中，LI-NING 1990在產品創新、市場細分、客戶拓展和品牌升級方面取得了顯著成效。目前，LI-NING 1990已在全國23個關鍵城市的潮流商業區和高端購物中心開設了36家門店，以突出LI-NING 1990的高級運動時尚定位。LI-NING 1990在強化品牌基因的同時，結合專業運動屬性和獨特時尚風格，推出新的高爾夫產品線，夯實品牌紮根高端運動賽道的定位。我們相信，通過多樣化需求和個性化消費的趨勢，結合與消費者的緊密互動和不斷的創新，品牌將引領本集團實現新的發展高峰。

拓展核心商圈，強化零售運營，發掘增長新動力

2023年，本集團致力於拓展核心商圈，優化店舖佈局。聚焦全國核心城市、核心商圈、核心商業體，首選核心位置，實現大店拓展超1,660家。高層級市場擴大優勢，優化結構，聚焦全國核心商業體進行精準規劃及重點突破，23年核心商業體店舖進駐率提升至接近90%。在店舖視覺形象方面持續升級，成功推出全新的第九代店面形象，為廣大消費者提供更好的產品體驗、購物體驗及運動體驗。

零售運營方面，通過對單店運營模式的不斷探索和優化，本集團已經將單店經營模型升級至2.0階段，形成了一個從規劃到執行、從過程到結果的全面優化體系。門店銷售計劃業務的系統化實現，以及以店長為中心的管理機制的穩步推進，為提升單店效能和商品管理能力奠定了堅實的基礎。本集團的《李寧零售終端運營手冊》等標準化工具，已經提升了零售運營標準的活用效率，並通過內部監查提升了終端的標準執行能力。

此外，我們關注新興市場需求，基於市場需求變化完善渠道和產品矩陣，並將逐步發掘如低層級市場、國際市場的新增長潛力。

繼往開來，我們堅信「一切皆有可能」

展望2024年，我們迎來了新的挑戰與機遇。雖然當前國際局勢存在不確定性，但我們相信，在政府的宏觀調控下，中國經濟將展現出穩定向好的態勢，消費市場也將迎來復甦的春天。我們將緊抓市場回溫機遇，佈局高質量成長、高效率擴張、提升品牌專業競爭力。同時，我們也將立足中國，面向海外，探索國際化增長新未來。

在即將到來的年度裡，我們將繼續強化零售運營，積極推動數字化轉型，通過先進技術和創新解決方案的應用，提升服務效率，優化顧客購物體驗。研發方面的投入也將持續增加，我們將緊跟時尚潮流，將創新精神和活力融入品牌之中。我們承諾將不斷推出高性能與時尚並存的產品，以滿足消費者對品質和潮流的雙重追求，確保李寧品牌始終走在時代前沿。

身為公司創始人，我對股東和所有持份者的支持心存感激。未來，我們將繼續提升企業治理，加強社會責任感，致力於積極回饋社會。我們承諾將堅持誠信和持續發展的原則，確保公司在經濟、社會和環境方面均能做出積極的貢獻。

最後，我要向所有盡忠職守的員工表達真摯的感謝和敬意，是你們的辛勤工作成就了今天的李寧。未來，我與管理層將與你們一道，共同努力，引領公司不斷追求卓越，讓「一切皆有可能」。

執行主席兼聯席行政總裁
李寧
香港，2024年3月19日