強化「單品牌、多品類、多渠道」核心戰略
夯實品牌與產品競爭力，穩健經營，務實發展

財務業績摘要

• 本年，集團通過優化業務結構、提升運營效率，保持了穩健增長：
  
  • 收入上升3.9%至286.76億元人民幣；毛利率提升一個百分點至49.4%
  • 經營現金淨流入上升12.4%至52.68億元人民幣
• 權益持有人應佔淨溢利為30.13億元人民幣，淨利率為10.5%
• 運營資金保持健康水平：
  
  • 平均運營資金總額佔收入比為7.4%
  • 現金循環週期維持在35天
• 董事會建議派發截至2024年12月31日止年度之末期股息每股普通股20.73分人民幣，連同於2024年9月派付的中期股息每股普通股37.75分人民幣，截至2024年12月31日止年度之全年股息將為每股普通股58.48分人民幣，全年派息比率為50%

經營業績摘要

• 整體零售流水（包括線上及線下）保持同比持平
• 渠道庫存同比上升高單位數，庫存周轉與庫齡結構保持在健康水平
• 線下新品零售流水在線下整體流水中佔比為85%，保持健康合理

【2025年3月28日，香港】李寧有限公司（「李寧」或本「公司」，連同附屬公司，總稱本「集團」；香港聯交所股份代號：2331（港幣櫃台）及82331（人民幣櫃台））今天宣佈集團截至2024年12月31日止年度之經審核綜合業績。

財務業績

2024年，集團憑藉穩健的經營韌性和卓越的戰略執行力，全年業績基本符合預期。年內，集團收入達286.76億元人民幣，較2023年同期上升3.9%（2023年：275.98億元人民幣）。毛利為141.56億元人民幣，較2023年同期上升6.0%（2023年：133.52億元人民幣），集團整體毛利率為49.4%，較去年提升一個百分點（2023年：48.4%）。

年内，集團權益持有人應佔溢利為30.13億元人民幣（2023年：31.87億元人民幣）；權益持有人應佔溢利率為10.5%（2023年：11.5%）；權益持有人應佔權益回報率為11.9%（2023年：13.1%）。每股基本收益為116.98分人民幣（2023年：123.21分人民幣）。董事會建議派發截至2024年12月31日止年度之末期股息每股普通股20.73分人民幣，連同於2024年9月派付的中期股息每股普通股37.75分人民幣，截至2024年12月31日止年度之全年股息將為每股普通股58.48分人民幣，全年派息比率為50%（2023年：45%）。

現金流管理方面，年內經營活動產生之現金淨額為52.68億元人民幣（2023年：46.88億元人民幣）。於2024年12月31日之現金及等同現金項目（包括銀行現金及手頭現金，以及原到期日不超過三個月的定期存款）為74.99億元人民幣，較2023年12月31日增加20.55億元人民幣。加回被記錄在銀行定期存款中的金額，現金餘額為181.41億元人民幣，較2023年12月31日淨增加1.66億元人民幣。年內，集團運營資金保持在健康水平，經營活動產生之現金淨額增加，公司將繼續根據市場情況和資金需求，審慎評估資本運作計劃，確保資金使用效率最大化，並支持長期發展的目標。

經營概要

年內，集團繼續聚焦「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略，通過持續的研發和科技創新，推動產品力的升級，同時在產品創新、品牌建設、渠道優化等多方面取得顯著進展。

2024年，集團在科技研發領域實現多維突破。年內，集團推出全新中底科技「超䨻」，這款科技不僅更輕、更彈，還擁有卓越的彈輕比，創造了超臨界發泡材料的性能巔峰。䨻科技平台在六年時間內完成了4次應用突破，實現了從「單一技術」到「四大科技」的平台構建，不僅展現了集團對材料、工藝的極致探索和超強的應用能力，還進一步拓寬了運動科技的應用，提升了產品矩陣化和產品系列迭代能力。

專業產品與營銷方面，集團繼續專注於跑步、籃球、綜訓、羽毛球、乒乓球和運動生活六大核心品類，同時積極拓展新興運動及細分品類，如戶外運動、高爾夫、網球和匹克球等，繼續以科技創新能力賦能產品力升級，並從夯實專業運動心智、展現運動時尚美學、傳承中國文化價值三大立足點出發，積極通過多元全域的市場營銷活動，強化差異化品牌優勢，提升品牌影響力。在體育大年的市場機遇下，集團挖掘品牌精神原點，洞察年輕一代消費者的運動態度，提出了「敢於想像，創造精彩，一切皆有可能」的品牌精神，並發起「以我為名」主題營銷活動，持續夯實李寧品牌的專業形象，與消費者進一步建立情感連接。

渠道方面，集團一方面鞏固和提升高層級市場的運營效能，另一方面加快新興市場的拓展步伐。在高層級市場，集團通過一系列精細化管理，致力於提升單店效率；有序關閉虧損嚴重的門店，使渠道佈局更趨合理，從而有效提升渠道整體效率。同時，集團積極擴張新興市場版圖，憑藉多元化的銷售策略和靈活的市場反應能力，逐步擴大新興市場佔有率。截至2024年12月31日，李寧牌（包含李寧核心品牌及李寧YOUNG）常規店、旗艦店、中國李寧時尚店、工廠店、多品牌集合店的銷售點數量為7,585家，較2023年12月31日淨减少83家；經銷商41家（包括中國李寧時尚店渠道），較2023年12月31日淨減少5家。

在零售運營方面，集團深入推進高盈利、高效率的單店運營模式。構建各層級店型標準損益模型，將店鋪核心指標進行標準化與量化處理，並與各職能部門管理目標聯動，形成高效協同的管理體系，助力整體運營效率的提高。同時，集團強化庫存和銷售計劃的協同性，通過系統化的銷售庫存計劃，注重優化單店銷售庫存規劃能力，致力於實現運營效率和供應能力的雙重提升，確保了商品流轉的高效與精凖，進一步增強了單店的盈利能力。

在新零售業務方面，集團持續深化終端新零售業務體系建設，着力增強數字化及全渠道運營能力，旨在高效轉化私域流量，穩步提升銷售業績。積極開拓多元商業模式，依託抖音等熱門社交平台精凖引流，與核心渠道開展線上協同，拓寬銷售路徑，提升離店銷售佔比，推動新零售賦能終端門店。

在電商運營方面，面對市場競爭加劇和消費環境疲軟的雙重考驗，集團持續深化電商業務改革，通過線上線下互動拉通、多樣化的營銷活動和精凖把握大促節點，全方位強化品牌在電商領域的核心競爭力。

在供應鏈方面，集團專注挖掘並匹配優質的供應資源，逐步完善了針對高端及戶外產品的供應商矩陣，確保產品與供應鏈資源的精確匹配。同時，集團實行柔性供應策略，緊密關注市場需求。通過信息數字化的精細管控，形成信息互通透明，提升自動化水平，全鏈路庫存效率大幅提升。集團在靈活應對市場變化的同時，着力實現生產效率與經濟效益的雙重提升。

2024年，集團在物流方面取得顯著成果，全國四大區域物流中心進行了全面的自動化改建並投入運營，南寧中心倉也將於2025年投入運營，助力西南地區的配送時效以及物流倉儲作業能力。集團還積極推動各事業部的精細化物流計劃管理，通過數字化工具優化，滿足銷售業務特點，提升貨品流轉效率並降低物流成本。

童裝業務方面，李寧YOUNG完成梳理青少年產品矩陣，挖掘服裝和配飾的核心競爭力，並積極拓展新興市場，同時致力提升單店效率、清貨渠道建設，促進產品流轉以及擴大客户群。零售運營方面，李寧YOUNG持續強化運營效率，積極引流獲客並推動轉化成交，同時積極打造社群營銷體系，強化會員的互動和提供專屬福利，有效提升會員忠誠度及銷售轉化率。營銷方面，李寧YOUNG策劃一系列線下青少年活動及跨界合作，聚焦籃球、足球、跑步、戶外等多個熱門運動領域，展現了品牌的多元化魅力。此外，李寧YOUNG充分利用社交平台資源，使品牌信息能夠廣泛觸達目標受眾並實現深度互動，持續夯實「專業青少年運動品牌」的理念。截至2024年12月31日，李寧YOUNG銷售點數量共計1,468家，較2023年12月31日淨增加40家。

前景展望

展望未來，集團將繼續圍繞「單品牌、多品類、多渠道」的核心戰略開展執行工作，從強化運營體系和夯實基礎支撐兩大維度出發，確保戰略的有效實施。

集團執行主席兼聯席行政總裁李寧先生總結：「展望2025年，在政策的有力支持下，中國的居民消費將展現出較大增長潛力，作為一家長期紮根中國市場、專注於專業運動領域的企業，我們對未來的發展充滿信心，也將積極把握這一契機，推動業務的高質量增長。

值得一提的是，李寧品牌於2025-2028年再度成為中國奧委會及中國體育代表團的合作夥伴，這不僅是國家體育總局、中國奧委會給予李寧品牌的充分信任和賦予的責任，也是對集團專業性和創新力的高度肯定。李寧品牌將始終秉持『以體育精神服務大眾』的核心價值觀，致力於成為源自中國並被世界認可的、具有時尚性的專業運動品牌，成為中國消費者的首選運動品牌。」

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